中国の人民元がフランスの高級ブランドに不吉な兆候を刻む

中国の三度の人民元切り下げは、浪費家公務員に対する北京の厳しい反腐敗運動によって既に影響を受けているフランスの豪華な高級品セクターに打撃を与える可能性があると、アナリストたちは指摘しています。

アジアの大国の中央銀行は先週連続して人民元通貨（または人民元）の価値を切り下げ、世界第2位の経済の健全性に疑問を投げかけ、世界の金融市場を混乱させました。

この動きはまた、中国の消費者が世界的な高級品支出の30％以上を占めることから、高級ハンドバッグ、ワイン、衣類に現金を支払う能力が低下する可能性があるとして、世界の高級品市場に影響を与えました。

LVMHやエルメスなどのフランスの巨大企業も、中国の派手な支出の終わりと経済成長の減速に既に苦しんでおり、昨年初めてその国の高級品市場が縮小したと、コンサルタント会社のBain & Companyによると述べています。

そして、三度の切り下げ自体は壊滅的なものではありませんが、中国経済が公表されているよりも悪い状況であると受け取られており、「セクターにさらなる圧力を加えるだろう」と、ブライアン・ガニエ＆コー投資銀行のアナリスト、セドリック・ロッシ氏は述べています。

「中国の高級品市場は減速していましたが、中国人がヨーロッパではるかに多くのお金を使っているという事実で一部穴埋めされていました」と彼は述べました。「しかし、切り下げが続けば、中国人（その70％が中国国外で高級品を購入している）はヨーロッパでの購入を減らすかもしれません。」

並行輸入品の増加？

LVMH（ルイ・ヴィトン、ジバンシィ、ディオールなどのブランドが所属）は、グローバル売上の8.0％を中国大陸で上げています。Hermesは12％、Gucci、Saint Laurentなどを含むKeringのラグジュアリー部門は10％を売り上げています（Exane BNP Paribasの分析による）。

人民元の下落は、中国からの収益が減少することを意味し、中国企業が最初に商品を輸入する際にも費用が増えます。高級品はすでに中国ではヨーロッパよりも35％から50％高くなっており、輸入関税や税金が原因です。これにより価格の差が広がるだけでなく、灰色市場には欲しい商品をヨーロッパで大量に買い占めて、正規の小売価格よりもはるかに安く中国で転売する商機が増えています」と、市場情報会社Euromonitor Internationalの高級品担当フルール・ロバーツは語っています。

「灰色市場は成長しており、高級ブランドのオーナーに価格差を縮めるために抜本的な対策をとらせています。実際には、彼らは主要なヨーロッパの都市で価格を引き上げ、中国では価格を下げることを意味しますが、中国の新たな通貨問題により、国際的なブランドにはこれがもはや可能ではなくなるかもしれません。」

一部では、過度に脅威を誇張しているとの意見もあります。過去2年間、人民元はユーロに対して急騰しているからです。「2％、4％、5％の切り下げがあるからといって、高級品業界に影響があるわけではない」と、ヨーロッパ評議会のアジア・中国プログラムのフランソワ・ゴダモン氏は述べています。

彼は、この業界は最近の中国の反腐敗運動によるより困難な課題に直面しており、多くの公務員が贈り物の高級品の購入を削減せざるを得なくなっていると述べています。今回の切り下げがフランスの観光業にも影響を与えるかどうかは、昨年170万人の中国人訪問客を受け入れたフランスにとって重要な問題です。彼らはそれぞれ平均1,500ユーロを商品に費やす、世界でもっとも浪費家の観光客です。

(Hélène Duvigneau, AFP)