UKファッション産業におけるブレグジット、半年後は幸運か暗雲か？

半年前の6月、英国民はヨーロッパ連合との一体性を保つか離脱するかを決めるための住民投票を行いました。結果は僅差ではあったものの、「はい」派が有利となり、それによって世界の金融市場が混乱し、ポンドは30年以上ぶりの最低値を記録しました。

住民投票がまだ初期段階にあった頃から、英国のファッション産業は一致団結して「いいえ」を投じることを決めました。なぜなら、その850億ポンド相当の輸出のうち、70％がEUへの輸出であり、この決定は驚きではありませんでした。

FTSE 100指数はその後回復しましたが、BBCによるとポンドは依然として1980年代以来の水準で低下しています。

現在、2017年3月末に正式なブレグジット交渉が開始されるわずか3か月前に、ポンドは低水準に落ち込んでしまっています。

ブレグジット半年後：ファッション産業の勝者と敗者

英国のEU離脱の6か月記念日を迎えるにあたり、ブレグジットが英国のファッション産業に与えた影響を見直す時間です。

FashionUnitedは公開取引されているファッション企業のパフォーマンス、小売業者の季節ごとの販売データ、ハイストリートの月次売上高、そして住民投票後最初のロンドンファッションウィークの結果を調査し、ブレグジット後の英国のファッション産業の主な勝者と敗者を特定しました。

勝者：バーバリー、ASOS、英国を訪れる洗練された富裕層に依存するラグジュアリーファッション企業

株式取引の観点から見ると、住民投票日以降の最も成功した企業は、自社の収益の大部分を他の通貨で得ているため英国経済に比較的さらされていない企業です。これが、住民投票結果の直後に多くの投資家が英国外で事業を展開しているFTSE 100企業に注目し始めた理由です。

これはバーバリーの場合です。バーバリーは英国企業にとって「いいタイミング」であるとハーグリーブス・ランスダウンのアナリスト、ライス・カラフ（Laith Khalaf）はBBCに語っています。カラフは10月、ポンドの下落により、ドルやユーロ、円で海外でバーバリーが稼ぐお金が英国ではより価値が高くなり、英国本社のコストが比較的低くなると説明しました。

さらに、典型的なラグジュアリーファッションブランドとして、バーバリーはポンドの下落後、より多くのアジアの観光客が英国でお買い得品を求めることが期待されています。RBCキャピタルマーケットのアナリストは「中国の観光客はグローバルな外国為替レートを理解するのが非常にうまいです」と述べていますが、彼は同時に、バーバリーの英国の店舗への訪問者が他の地域の売上に響く可能性もあると付け加えています。

現時点では、バーバリーの海外収益はスターリングの下落によりより価値があるものとなっています。このファッションビッグハウスは売上の約85％を海外で得ています。同社はEU離脱に反対すると産業全体と同様に従業員に警告しましたが、ブレグジットはこのファッショングループの株価に好影響を与えました。6月23日以降、株価は24％上昇し、市場価値に20億ポンド以上を追加し、バーバリーをファッション産業だけでなく、FTSE 100内の他のハイリストックにおけるブレグジットの勝者のトップにしました。

ラグジュアリーグッズ市場では、デロイトはルイ・ヴィトンのスピーディ30ハンドバッグやブルネロ・クチネッリのカシミアセーターを含む一部の高級アイテムの小売価格を比較しています。結果は、ロンドンの価格がニューヨークよりも約100ドル安いことが分かりました。デロイトのファッションとラグジュアリー担当リード、ニック・ポープ（Nick Pope）はBBCに対し、「英国における高級ブランドの価格動向は、主にスターリングの落ち込みによるもので、他の主要な高級市場よりも英国市場で同じ商品をより手頃な価格で手に入れることができるようになっています」と語りました。彼はさらに、「同じ製品に対してより高い値段を支払うことは好まれません」と付け加えました。

ファッションのスペクトラムの反対端に位置しながらも勝者の仲間に入るのは、ファッションEテーラーのASOSです。イギリス最大のオンライン専門ファッション小売業者は、ポンドのブレグジット後の急落により、国内生産がより手頃になったことから、英国での製造を倍増する計画を発表しました。

最高経営責任者（CEO）のニック・ベイトン（Nick Beighton）は、クリスマス前に行われたインタビューで、同社が拡大計画を支えるため、今後3〜4年で英国にさらに多くの工場を開設すると述べました。現在、Asosの製品の約4％をロンドンの2つの工場で製造しています。Asosの売上の約57％は英国外であり、多くの国際ショッパーを引きつけるために価格を下げることができ、また投資を容易にすることができるため、ポンドの下落が同社に有利に働いています。

敗者：M＆S、ジョンルイス、ネクスト

UK生産による恩恵を受けられる可能性があるAsosとは異なり、国内市場に焦点を当てた他の小売業者は、生産の国内移管からそれほど利益を得られないと、独立した小売業アナリストのリチャード・ハイマン（Richard Hyman）は述べています。「英国に多くの衣料品製造が戻ってくる」と考える人々は甘い幻想を抱いているとも述べました。

昨年6月のブレグジットの投票以降、ポンドはドルに対して約17％下落しました。

英国の輸出品は安くなるかもしれませんが、それは輸入品に依存しない企業に限ったことになります。