LVMHのディオールへの再びの関心は、エルメスにとって何を意味するのか？

エルメスは、この最新の動きにより、近年最も厳しい非難を受け、火曜日に3.9パーセント減の443.4ユーロとなりました。ライバルであるLVMHの決定により、取引所においてエルメスは重大なペナルティを受けましたが、アルノー家の長、ベルナール・アルノーの長年のライバルに対する計画の背後には、何があるのでしょうか？

2014年9月以来、アルノー家は長年のライバルの8.5％の株式を所有しています。アルノー家がエルメスの株式を売却することにより、市場に証券が流入することで、火曜日の株価の低下が説明されると、ブルームバーグのアナリストが引用しています。一方、エルメスの株価は2008年末以来、約350％上昇しており、その年にLVMHが株式のデリバティブを購入し始めた年です。

Bernsteinのアナリスト、マリオ・オルテリは、火曜日に発行されたノートで、エルメスの株価がニュースによって圧力を受けると予想しています。それにもかかわらず、ブローカーは、エルメスの株主がアルノー家の資本からの撤退にあまり不満を持つべきではないと付け加えました。

LVMHはディオールへの投資を一部資金調達するためにエルメスの株式を提供する予定

シナジーをさらに追求するためとされる動きとして、アルノー家族グループは火曜日にその構造の簡素化を発表しました。この手続きにより、アルノー・グループはLVMHに対する保有を強化するとともに、少数派のディオールがオファーに応じる場合には、8.5％のエルメスの株式を処分する機会を得ることになります。

アルノー・グループは、ディオールがLVMHの株式の41％を所有しているため、現在のシェアの所有者と共有しているアルノー・グループは、ディオールの持ち株を購入し、直接所有することで、直接の所有とディオールを介した間接的な所有を組み合わせることで、その割合は46.8％になります。現在、この最後の株式は他の株主と共有されており、アルノー家のLVMHに対する保有率は36％に制限されています。

エルメスの株式をディオールの株式と交換することで、家族は売却に税金を支払うことなく、利益を得ることができます。『フィナンシャル・タイムズ』は、2010年10月にLVMHが会社の17.1％を所有していることを発表し、エルメスの創業家が訴訟を起こし、所有権を保護するために持株会社を設立したと報じました。四年後、LVMHは株式を投資家に分配することで、その特別な和解提案を行いました。

画像：Hermès Webのシルクウェーブ